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周二晚些时候,一名法官支持AT&T和时代华纳,裁定两家公司巨头之间的拟议婚姻可以顺利进行,唐纳德特朗普总统的司法部曾试图进行干预,起诉以阻止工会在没有美国哥伦比亚特区地方法院的理查德·J·莱昂法官给予了巨型助手他的祝福,得出的结论是,因为它不会损害竞争,所以公司不需要作出任何让步以达成协议

特朗普政府的阻止这次合并的动机总是有点可疑,特别是去年它迅速批准Whole Foods和亚马逊之间的合作并且通常对商业采取非常友好的立场似乎特朗普受到了他对CNN的厌恶的激励

由时代华纳拥有“作为我正在战斗的权力结构的一个例子,AT&T正在收购时代华纳,因此CNN,我们不会批准我的admi协议由于太少的权力过于集中,“他说当2016年的交易被宣布时除外,阻止这次巨额合并的本能是正确的一个问题是我们的反托拉斯监管制度,这是应该控制企业整合,以便垄断不会主导经济,在过去的四十年中已经被削弱了它无法应对当今的经济现实由于热衷于关注消费者价格而没有别的,法官和监管机构几乎总是批准像这样的交易 - 垂直整合,其中两家提供不同产品或服务的公司合并为一个大型企业但是像这样的合并将产生许多可能影响美国经济的恶性副作用1914年,联邦政府国会通过“克莱顿法案”以加强反托拉斯法,法律仍然形成基础,他们急于破坏信托并打破垄断局面

我们的政策,虽然莱昂在他看来提到了克莱顿法案,但他似乎忽略了一个重要的部分

该行为禁止合并“大幅减少竞争”或“创造垄断”它没有在水平上划出任何区别交易(当两个直接竞争者决定成为一个)和垂直交易(当他们居住在不同的领域时),如AT&T和时代华纳也没有明确规定法院和监管机构只关注此类交易可能对消费者价格产生的影响而不关心任何其他不良影响并不是莱昂变得流氓,尽管自1978年以来,罗伯特博克法官 - 是的,罗伯特博克,1987年被提名给最高法院的火灾 - 发表反垄断悖论,法官和监管机构基本上忽略了这一广泛克莱顿法案的任务他认为纵向交易通常是有益的,反托拉斯法的主要焦点应该是保护消费者不受更高的影响

他说,否则他说,合并应该向前推进法院和监管机构基本上采纳了他的观点从那时起,公司整合已经释放,并且近年来它的强度增长只有几乎每个行业都可以找到增加整合的迹象20世纪80年代和90年代埃克森美孚和美孚曾经是两家独立的公司,摩根大通和大通也是过去11年共有超过500,000家公司合并,合并备案从2010年到2016年增加了58%

公司合并也随之显现除了价格上涨之外还有很多其他危险的影响(应该注意的是,自1980年以来公司已经大幅度提高了价格)一项巨大的新研究已经证明了所谓的垄断力量 - 单一或主导买方的权力,例如大合并雇主保持工人工资和福利低的能力当工作选择有限时,因为有一个很少有雇主可以选择,工人别无选择,只能接受所提供的工资

每次公司合并,另一个明显的雇主都会消失而且反垄断监管机构,如司法部和联邦贸易委员会,以及像莱昂这样的法官从来没有试图阻止交易,理由是工人可能会受到更少的工作选择的影响

这也会对供应商产生影响 就Whole Foods和亚马逊而言,该公司 - 因削弱供应商价格而臭名昭着 - 已经损害了一些通常出售给有机杂货连锁店的品牌,如亚马逊和沃尔玛这样的庞然大物如此具有影响力并且对供应商有很大的影响力和承包商,因为他们往往是提供的唯一买家他们对降低价格的要求也使工人的工资在这些看似无关的业务中下降

大型,强大的公司可以与供应商达成更好的交易,小型和新型竞争对手无法击败的交易然后,这些巨大的公司可能对我们的民主产生影响芝加哥大学布斯商学院的金融学教授Luigi Zingales在一份工作论文中指出,市场力量公司越多,他们就会产生越多的政治权力

“市场集中很容易导致'梅迪奇恶性循环',在那里,资金被用来获得政治权力和政治用它来赚钱,“他写道和我们其他人一样,因为我们无法摆脱那种现金,被淹死莱昂决定的危险不仅在于允许AT&T和时代华纳之间的特定交易虽然这引起关注但合并后,经济将失去一个大雇主,小企业将盯着一个更大的实体电信业已经高度集中 - 例如,只有四家主要的无线运营商 - 对于任何初创公司来说都难以勉强进入正如司法部所说的那样,合并后的公司还有可能向其他经销商收取其内容的更高价格,例如其HBO计划成本可能转嫁给我们其他人,毕竟伤害消费者比所有这些考虑更危险的是,这个决定可能撬开了对于纵向兼并和各种其他交易的敞开大门他试图澄清他的决定不应被视为一个广泛的批准印章,但由于担心他们可能被打倒而一直推迟宣布交易的公司正在呼吁电信业和其他地方松了一口气康卡斯特预计本周早些时候正式出价二十世纪福克斯公司的交易在这个决定之前就已经处于高潮之中,但看起来大合并的财富似乎只是开始有人需要站出来反对行业集中 - 很快布莱斯Covert是一位关于经济的独立记者

她是“纽约时报”的特约作家和“国家”的撰稿人

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