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几年前,我的手肘受伤了,经过六周的疼痛,我终于去看了医生

他给了我一些选择

首先,他建议我尝试物理治疗,一些消炎药和大量的冰

有大量的工作和注意力,我可能会再痛苦3-4周,然后慢慢地愈合

他警告说,在我无痛之前可能还有六个月

另一种选择是在我的肘部注射类固醇;疼痛会立即停止,但我的小肌腱和韧带撕裂不一定会愈合

当然,第二种选择听起来最好,即使有很多关于使用类固醇和长期后果的警告

我选择了类固醇射击,我的肘部感觉很好,我度过了两年的美好时光

我似乎已经做出了正确的选择,直到六周前我受伤同样的肘部,现在发现自己受伤更严重,同样有两种选择

很明显,现在是时候做我的努力工作,感受到痛苦,并治愈这些蠢货

早在2008年,全球经济受到严重伤害,政策制定者一直在努力提供合适的药物来治愈它

就像医生对待我的肘部一样,货币政策制定者实施了两种方法来帮助刺激经济增长

首先,他们尝试了较轻的药物并大幅降低利率,希望低利率会诱使人们和企业借款,并鼓励贷款人利用其资本进行风险较高的努力以获得更高的收益率

随着借贷增加,经济增长更快

然而,由于即使在几年后(就高失业率和缓慢的经济增长而言)的痛苦仍然太严重,美国,日本和欧洲的中央银行各自都推出了他们的类固醇注射版本:量化宽松政策或量化宽松政策

随着量化宽松,央行购买债券和/或其他证券,以积极推动利率甚至更低,以刺激经济

类似于我的肘部后注射,QE,股票和债券市场感觉不到什么痛苦,并飙升到新的高点

资产市场现在处于关键时刻

上周,欧洲央行(ECB)宣布可能将利率降至更负的水平,并将实施更多量化宽松政策,以便我们可以预期高功率药物将继续吸引欧洲患者

日本是现状,也保持QE类固醇的运行,尽管速度稳定,并不令人惊讶

中国央行正在推动自己的医药形式,上周宣布在今年夏天早些时候试图进行一些股票市场支撑后,在不到一年的时间内降息

将这三位政策医生放在一起,可以假设患者至少感觉良好,即使他们受伤了

股票,债券和信贷市场都有强有力的政策支持

与此同时,在美国,美联储(美联储)去年停止了类固醇治疗,现在正在考虑通过提高利率来消除其他药物

患者是否已经愈合,以便在没有任何帮助的情况下表现良好

决策者非常紧张,似乎无法就答案达成一致,担心欧洲和中国的健康状况不佳可能会导致美国患者受挫

将所有这些行动放在一起,我认为市场偏向于在年底前感到快乐和痛苦

本周我们将寻找美联储关于他们今年是否会加息的暗示,并且根据美联储官员最近的数据和声明,可能性正在减少

如果美联储医生将利率维持在零,则意味着世界上所有最大的央行仍将促进廉价资金流入该系统

股票市场(以及最重要的风险资产)可能会持续上涨到年底,可能会持续到2016年

进一步观察2016年及以后,我担心虽然继续应用金融和经济类固醇和药物八年可能对投资者感觉良好,它可以掩盖太多的痛苦,最终将使经济患者不能努力愈合

即使它可能受到伤害,我认为现在是时候让美联储把药拿走,让任何由此产生的痛苦诱使人们,公司和政府采取最后的步骤来治愈并避免再次伤害经济

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