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市场报告

经济变革和危机倾向于产生伟大的经济学家,他们的工作深刻地塑造了经济政策和政治哲学19世纪上半叶英格兰的工业革命激发了卡尔马克思和弗里德里希恩格斯制定共产党宣言(1848年)大萧条20世纪30年代启发了约翰·梅纳德凯恩斯的就业,利息和货币通用理论(1936年),反过来,成为第二次世界大战后西方政府的参考点20世纪70年代的石油危机滋养了米尔顿·弗里德曼的货币主义因此,它很重要很多关于哪位经济学家会定义这场危机并为西方政府提出最实际的政策建议那些政策建议可能会影响我们的生活和财富

在本专栏中,我将重点介绍四位经济学家,他们的工作最有可能塑造未来10 - 20年的经济政策排在第三位的是Nouriel Roubini,一位教授纽约大学早在2005年就表示,美国房价正处于投机浪潮之中,而且它们的崩溃将引发强大的经济衰退

在“危机经济学”(2010年)中,鲁比尼和合着者斯蒂芬·米姆指出,这是免费的

市场体系本质上不稳定,容易频繁发生恐慌次贷危机只是此类恐慌的最新一次危机期间,政府需要花费大量纳税人的钱来抵御灾难危机过后,政府需要回归削减政府债务和应用自由市场原则第二名是拉格拉姆·戈文德·拉詹(Raghuram Govind Rajan),芝加哥大学教授,前经济顾问,国际货币基金组织研究主任,如鲁比尼,2005年,拉詹警告央行官员,他们认为西方过度杠杆化的银行系统所带来的风险越来越大(故障排除)(2010年),Rajan将经济如何汇总成一个引人注目的叙述提供给美国房主,银行家,投资者和政策制定者的激励措施导致了次贷危机,尽管每个人都表现出他们应有的行为Rajan擅长的地方指出了次贷危机的核心问题我们今天仍然非常关注 - 例如,美国收入不平等现象扩大,低收入人群接受教育的机会减少以及美国与其贸易伙伴之间的贸易不平衡(以及随后的资本流入美国国债)直到这些基本问题得到解决,美国经济复苏的命运将处于平衡中位于极地位置的是彼得森国际经济研究所的卡门莱因哈特和来自哈佛大学的肯尼斯罗格夫两本经过精心研究和精心构思的书,涵盖了五个世纪这两位经济学家已经强调了经济数据(这个时间不同 - 2009年和债券十年 - 2011年)他说:“......发达经济体的公共债务近年来飙升至第二次世界大战结束以来没有记录的水平,超过了第一次世界大战和大萧条期间达到的高度”主权债务危机,大规模主权债务违约(通常在主权债务危机之前发生的银行业危机一再袭击世界各地的经济体(包括西方经济体)

此类危机之后的“衰退期”通常跨越五年,平均而言,导致7%的点上升

失业率,人均国内生产总值下降9%,房价下跌36%(按实际价值计算)和库存价格下降56%(按实际价值计算)历史表明,一旦一个国家的主权债务:GDP比率交叉90%,经济增长受到不利影响,反过来又加剧了债务:GDP比率事实上,各国从大规模银行业和经济危机中恢复过来的情况相对较少无论是主权违约还是财政削减或两者兼而有之“我们在这里推测,政府迫切需要降低债务展期风险并遏制因债务负担过重而增加的利息支出,再加上对更明确的重组的厌恶,可能会导致......金融抑制 这包括被国内受众(如养老基金)更多的定向贷款,明确或隐含的利率上限以及对跨境资本流动的更严格监管

对金融抑制的慷慨描述将包括养老基金的肆虐,莱因哈特和罗格夫的投资影响,工作莱因哈特和罗格夫在2009年预测的低增长率和高失业率已经成为西方的严峻现实

因此,我将重点关注莱因哈特和罗格夫的政策含义,工作,潜力西方国家实施资本管制(我们习惯在印度看到的那种)西方养老基金和银行实施这种控制对印度来说显然是坏消息,因为我们的股票市场依赖西方风险资本

控制将提高全球资本成本,因为资本被强制隔离为小型资本,因此市场套利将变得更加困难ler,效率低下第三,也许最具破坏性的是,一旦西方国家走向金融抑制,它将为我们这样的新兴市场的大规模银行自由化带来任何希望

从积极的一面看,西方的银行业压制应该将商品价格的蒸汽从相当长的一段时间中解脱出来,从而缓解印度的结构性通货膨胀挑战

其次,一旦印度政府意识到印度不能再靠西方风险资本增长,它可能会开始下一波浪潮国内经济改革总的来说,看起来虽然像印度这样强劲的经济体可以适应西方的资本管制,但在调整过程中,全球和印度股市可能会大幅减产,因为西方政府会强制将风险资本引入自己的耗尽金库,而不是让它流入全球股市

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