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市场报告

随着世界被一场似乎永无止境的经济衰退所蹂躏,一个新的思想流派正在寻找货币

这所学校认为,成功的资本主义并不像风险管理那样关注风险,而不是贪婪

是关于道德基础的雄心壮志,而不是关于致富变革世界的支持者这个新学派的支持者认为,可持续的每股盈利增长,股价表现,社会影响和个人财富是这种“受控风险”的副产品,扎根的野心和全球影响'资本主义的品牌'我最近有三套经历让我接触到了这所学校,我不得不承认,我正在成为一名皈依者首先,在我在多哈的三个星期里,我听到了Nassim塔勒布讲了一个小时虽然他不是最伟大的演说家之一,但他提出了一些有力的观点:经济学家和预测者(即像我这样的人)通过给出增长,利率的点估计来做巨大的破坏

s,收益等,因为这样的估计会让其他人对未来的可预测性产生错误的信心因为我们都知道未来会带来“黑天鹅”,我们必须认识到未来是不可预测的,因此风险很大(事实上​​,我们不确切地知道未来将会带来什么类型的黑天鹅是无关紧要的,Taleb说)债务,在每个聚合层面(个人和公司)都是'有毒的''没有安全水平债务“因为有债务立即增加你的下行风险财务从来没有真正达成债务可能导致多少损害的条款金融也没有正确理解'风险'例如,一个训练有素的金融分析师会说一个运行在100的公司例如,05年债务:股权的百分比是一项比一家运营能力达到80%并没有债务的公司更具吸引力的投资么

因为前公司很可能会有更好的回报率但是,后者公司更适合应对风险和黑天鹅(我们都知道未来有黑天鹅)其次,上周我读了吉姆柯林斯的最新着作Great by Choice在他迄今为止最有思想的书中,他使用了22年的数据和10对着名的美国公司来说明Taleb在多哈制造的那些 - 伟大的公司(由柯林斯定义为那些在22年内给你10倍的股东回报):采取有计划的风险他们“发射子弹”以确定某项风险是否值得,以及子弹是否达到其标记;他们“开火炮弹”(即投入大笔资金)计划“可能出错的一切都会出错”因此,这些公司保留现金储备,不进行大规模收购(如果出现问题,可能会造成严重损失)公司)并始终致力于保持“B计划”的实施年复一年以可控,稳定的速度发展坚持长期坚持严谨,精心思考的战略(而不是改变)他们应对商业周期和时尚的策略)柯林斯的书对于那些职业生涯依赖印度企业公司赌注的人来说是必读的,因为我在印度的四年教会了我:(a)很少有印度公司勤奋工作对冲风险和(b)这些公司(有盈余现金,承担风险,稳定增长,制定B计划)特别不受印度股市的影响,因此价格便宜我的第三定义经验我们的团队三个月前开始实施的“战舰”项目鉴于受到严重破坏的宏观环境以及我认为未来几年可负担的资本将变得越来越稀缺,我们开始寻找资产负债表强劲,现金流强劲的上市公司具有定价能力的完善的特许经营权我们过去六年的定量测试表明,由这些公司组成的投资组合几乎每年都会超过BSE500--无论是等权重还是市值加权基础更令人惊讶大多数这些公司都不是魅力股票他们的首席执行官很少在报纸上看到,因为这些公司不筹集股权资本,不进行大规模收购,也没有推出新的战略举措他们通常年复一年地做同样的事情:产生大量现金,让股东富裕起来 在我们的36艘战列舰中,这里有我最喜欢的五艘:TTK Prestige,VST,GSK Consumer,Eicher Motors和Titan随着经济环境的结构变化,在西方和印度,随着资本变得稀缺,老式的价值观越来越可信

吉姆柯林斯认为,“在当前的环境中,快速决策和快速行动是一种杀人的好方法”

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