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市场报告

一项全球调查显示,大约一半的机构私募股权投资者持有“僵尸基金”的股份,其中没有希望获得奖金的不成功的经理人会尽可能长时间地控制投资以抵消管理费

调查结果是私募股权投资困难时期的另一个强烈迹象,因为许多集团都在努力应对金融危机爆发前信贷推动的收购狂潮的影响

这种情况在北美最为普遍,根据全球私募股权晴雨表公布的数据显示,57%的投资者表示他们已将资金锁定在表现不佳的基金中,该公司将于周一由科勒资本公布

私募股权基金通常以1.5%至2%的管理费和“附带利息”构成,向管理人员支付20%的利润份额

管理者在获得绩效奖金之前必须达到8%的利润门槛

“一些真正推动经济发展的团体现在将通过未达到附带利益[绩效奖金]所需的障碍率来付出代价,”科勒资本的创始人杰里米科勒说道,他是全球最大的有兴趣投资者之一在二手私募股权投资

如果一只基金是亏损而且管理者没有实际的机会获得最低比率,那么他们可以从持续投资中获益,因为管理费是基于投资组合的规模

科勒表示,这对投资者来说是不利的,他们的回报被较长的持有期稀释,因为他们必须在更长的时间内支付管理费

在对107家全球机构投资者的调查中,94%的人表示他们找不到大多数甚至所有“僵尸基金”的解决方案

科勒先生说:“如果像我们近年来所看到的那样有一个非常明显的修正,投资者和经理人的利益可能会失去一致

”一些私募股权经理反驳说,投资者可以推动变革

“作为私募股权投资者,你可以直接与GP [收购管理公司]进行交流,而在上市公司,所有你能做的就是在年会上大喊大叫,”BVCA首席执行官马克弗洛尔曼说

英国私募股权游说组织称

五分之四接受调查的投资者预计将在未来几年内收到进一步的要求,以延长私募股权基金的投资期,这表明收购公司正在努力花费他们筹集的大量资金

2005年至2008年的繁荣时期

投资期是私募股权基金将承诺资本用于收购公司的时间,通常为期五年

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