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市场报告

中国的私募股权热潮,由快速宽松的货币和现金投资高达400倍的回报引发,引发了一波基金的推出,在中国创造了与世界其他地区一样多的资金

现在已经突然结束国内市场疲软,紧缩的货币政策和不断增长的经济不确定性使私募股权公司的融资和退出变得越来越困难因此,许多投机基金在首次公开募股之前投资于公司普华永道会计师事务所(PricewaterhouseCoopers)驻上海的合伙人高建斌说:“中国有大约3,500个私募股权基金,很快就卖光了

”最后,只有那些拥有管理专业知识的人才投资公司成长的能力可以生存,“他说,并补充说,许多基金将被迫专注于风险资本和并购业务之前2008年金融危机,行业专家估计整个全球行业的总规模约为3,000-4,000亿美元但是,与世界其他地区相比,中国私募股权基金的定义可能大不相同私募股权交易通常涉及到公司将少量现金用于收购,借入其余部分在精简公司之后,公司以溢价出售它并将资金掏空,保留部分利润并将其余部分交还机构投资者在中国,所有权限制很普遍,杠杆融资市场仍然处于起步阶段,因此绝大多数交易都是以现金和少数股权进行的

从这个意义上讲,通常很难区分私募股权,风险投资和对冲基金

在中国进行交易中国基金普遍缺乏其西方同行所拥有的那种制度支持中国的私募股权热潮在2008年全球金融后立即开始在深圳交易所推出纳斯达克风格的创业板董事会之后,受到一系列首次公开募股的刺激,以及北京为防范金融危机而实施的5860亿美元经济刺激计划根据基金咨询公司ChinaVenture,1084元 - 以凯都集团,黑石集团(BXN)和TPG Capital TPGUL为全球收购巨头的私募股权和风险投资基金在过去三年中在中国推出,共计融资6870亿美元

根据汤森路透的数据,美国在同一时期筹集了2360亿美元数据前景黯淡与成熟市场不同,大多数中国基金经理(包括风险资本家)到目前为止只关注上市前的交易,押注上市通常会提高他们的投资价值目前,90%的退出是通过首次公开募股制定的

这是一个明显的例子,说明这种上市前的交易是多么有利可图e,根据基金咨询公司Zero2IPO集团新地平线的官员无法联系到新一代风电公司,1月份风电公司上市后,新天域资本投资华锐风电集团有限公司(601558SS),实现了400倍的未实现投资回报

国内股票市场在2011年下半年下跌了近20%,现在已经接近两年半的低点,筹集资金的快速和有利可图的退出前景已经变得暗淡

筹资也变得困难了地方政府通常为新基金提供种子资金,现在正在努力管理过去几年积累的超过10万亿元人民币(157万亿美元)的债务私人企业家 - 中国私募股权公司的另一个重要投资者基础 - 也受到商业环境放缓和信贷紧缩的影响中国的私募股权行业在权力结构中受到非常宽松的监管证券监管机构和顶级经济规划机构之间的关系,它们都在瞄准曾经是一个快速发展的行业,因为没有该行业的官方数据,最新的行业数据已经过时,因为它们没有反映当前的筹资情况环境但基金经理表示,该行业的急剧下滑已经很明显 “下半年气候已大幅降温,”中国私募股权投资公司Jade Invest董事总经理张铮表示,私募股权基金经理需要做的不仅仅是押注IPO以赢得投资者,分析师称“投资者要求基金经理对他们投资的业务有深刻的了解,“全球私募股权基金管理公司Pantheon的合伙人Vincent Huang在最近的一次上海金融会议上表示,”这就是TPG,贝恩的原因和KKR全球巨头但是90%的中国基金经理都没有这种能力“许多人认为,迫在眉睫的改组是发展中国新兴私募股权市场的必然步骤,而不一定是丧钟

”中国有如此多的财富,这个行业不会像许多评论家所预测的那样消亡,但它需要得到管理,“西方私募股权公司的一位高管表示,他不允许与m edia,因此不想被确定“一些资金将增长,而且看跌为时尚早”

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